上傳日期：2019年04月01日 作者：上海騰凱融資租賃有限公司（官網(wǎng)） 來源：admin

針對中小微企業(yè)融資難題，業(yè)界已在實踐供應鏈金融模式。今年兩會期間，也有一些代表委員為發(fā)展供應鏈金融建言獻策，認為供應鏈金融對實體經(jīng)濟特別是民營企業(yè)和小微企業(yè)發(fā)展能起到推動作用，希望加強監(jiān)管，并對供應鏈金融的參與各方給予相關的政策支持。

何為供應鏈金融？按照云南信托的相關解釋，供應鏈金融的本質(zhì)是“共享信用”，即金融機構(gòu)擺脫傳統(tǒng)的主體授信思路，將產(chǎn)業(yè)鏈中核心企業(yè)的信用“共享”至其上下游小微企業(yè)，開展“N+1+N”的全產(chǎn)業(yè)鏈條金融服務，以真實的貿(mào)易背景和歷史數(shù)據(jù)為基礎，疊加核心的“確權(quán)”，將過往流動性較差的應收/應付賬款等供應鏈資產(chǎn)盤活，使之在交易中產(chǎn)生價值，解決小微企業(yè)的融資難。

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舉個例子，融資難、融資貴一直以來都是物流行業(yè)的痛點：大多數(shù)審批需要房產(chǎn)等抵押物，而一些小額貸款公司的貸款利率高，借貸額度也難以滿足承運商的需求。據(jù)長久物流公司一位承運商張師傅介紹，他所在公司14名員工工資、運輸車輛的維修費、路橋費、油費等費用一年有近千萬元的運輸成本。“我們接一個訂單，一般3個月后才能結(jié)算，這期間的每個環(huán)節(jié)都要先行墊付費用。由于缺乏抵押物、經(jīng)營規(guī)模不大，以前貸款經(jīng)常碰壁。”而長久物流與開鑫金服旗下開金中心開展深入合作后，通過盤活應收賬款，提前兌現(xiàn)運輸款，張師傅及時獲得了所需款項。

依靠核心企業(yè)信用，再加上應收賬款，長久物流鏈上企業(yè)融資需求得到滿足。據(jù)開鑫金服高級咨詢顧問胡漢光介紹，現(xiàn)在公司主要開展應收賬款質(zhì)押融資，但供應鏈系統(tǒng)的可擴展性特別強，可以實現(xiàn)供應鏈金融產(chǎn)品的全覆蓋。隨著業(yè)務的發(fā)展，還可以服務下游分銷商的預付類融資需求以及存貨質(zhì)押融資需求等。

除了將存貨、應收賬款、預付賬款、應收票據(jù)等提前“變現(xiàn)”，互聯(lián)網(wǎng)金融科技公司——“道口貸”提出了另一種供應鏈金融解決方案?！坝脭?shù)據(jù)創(chuàng)造和充分的信息披露替代傳統(tǒng)意義的抵押擔保?！钡揽谫JCEO羅川在談到供應鏈金融實踐時說，依托供應鏈的真實貿(mào)易背景，不但能對企業(yè)有形資產(chǎn)進行評價，而且通過運用互聯(lián)網(wǎng)金融科技手段，能對企業(yè)的企業(yè)家精神、企業(yè)聲譽、道德風險以及信用歷史等一些無形的、傳統(tǒng)評價手段難以量化評價的要素進行精準評估，以此為企業(yè)創(chuàng)造信用。

此模式下如何有效防控企業(yè)可能產(chǎn)生的違約風險？羅川表示，“道口貸”是借助信息持續(xù)充分披露的手段，將企業(yè)信用與企業(yè)實際控制人信用相綁定。通過互聯(lián)網(wǎng)對融資主體和資金流向?qū)嵤┘皶r信息發(fā)布，建立起不同于銀行的社會監(jiān)督和信用約束機制，提高違約成本，規(guī)避道德風險，有效加強風險監(jiān)控。

在羅川看來，對企業(yè)的約束機制由原來單一的銀行信用約束變成社會信用與銀行信用的雙重約束，增加了企業(yè)違約成本，降低了銀行風險，提升了銀行向中小企業(yè)提供金融支持的信心。通過發(fā)揮金融科技的作用，這種方案可實現(xiàn)傳統(tǒng)信用數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)化，打造全新的中小企業(yè)信用結(jié)構(gòu)，為有效加快我國中小企業(yè)信用體系建設提供了路徑。

和其他機構(gòu)相比，信托公司開展供應鏈金融業(yè)務的優(yōu)勢在于其資金來源途徑較廣、業(yè)務模式靈活且效率較高，能根據(jù)客戶個性化的需求為其設計產(chǎn)品并快速放款。比如云南信托2015年初成立的“云程萬理”系列產(chǎn)品，圍繞核心企業(yè)的應收/應付賬款、供應鏈、商業(yè)保理等提供一攬子的產(chǎn)品解決方案；云南信托會澤32號農(nóng)之家集合資金信托計劃，以“線上+線下”的服務模式，為合作社、合作聯(lián)社、農(nóng)場及實業(yè)農(nóng)民等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體提供資金信貸、農(nóng)資銷售、農(nóng)技指導、農(nóng)機服務和農(nóng)產(chǎn)品銷售等一系列服務，嘗試通過控制購買農(nóng)資和收購兩大環(huán)節(jié)實現(xiàn)金融閉環(huán)操作。

資產(chǎn)證券化模式也是信托公司在供應鏈金融方面的探索。2018年9月，由云南信托作為管理機構(gòu)的“魏橋金融保理2018年度第一期中國宏橋供應鏈應付賬款資產(chǎn)支持票據(jù)”獲批，并領取了注冊通知書，這是銀行間市場首單實體制造業(yè)企業(yè)供應鏈金融ABN，獲批的注冊額度達到100億元；2019年3月5日，“尚雋商業(yè)保理有限公司2019年度第一期資產(chǎn)支持票據(jù)”發(fā)行成功，并獲得了投資人的數(shù)倍超額認購，云南信托作為該項目的交易安排人，為尚雋保理提供了從Pre-ABN基礎資產(chǎn)形成到發(fā)行ABN退出的全鏈條服務。

當前，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型持續(xù)升級，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)深入調(diào)整，實體企業(yè)金融需求日益增長。業(yè)內(nèi)人士認為，伴隨“構(gòu)建普惠金融體系”的政策引導，供應鏈金融有望成為服務實體經(jīng)濟的一條重要途徑。云南信托表示，創(chuàng)新供應鏈金融服務實體經(jīng)濟，是公司轉(zhuǎn)型的重點之一，希望讓更多供應鏈企業(yè)獲得普惠金融“紅利”。據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，到2020年，整個供應鏈金融市場需求將會達到15萬億元至20萬億元。