上傳日期：2018年11月06日 作者：admin 來源：互聯(lián)網(wǎng)

發(fā)金融債、股東增資、同業(yè)拆借“多管齊下”，金融租賃公司今年打響了補充資金的“戰(zhàn)役”。

特別是金融債，由于成本低，與租賃業(yè)務周期匹配度較高，往往受到金租公司的青睞，年內已為金租公司補充“彈藥”600多億元。

而在這背后則是，老牌銀行系金租公司不斷開疆拓土，同時“新軍”不斷涌現(xiàn)，城商行、農(nóng)商行近幾年也在涌入這個行業(yè)。

青睞金融債

10月25日，工銀金融租賃有限公司（簡稱“工銀租賃”）在全國銀行間債券市場公開發(fā)行2018年第一期金融債券，本期發(fā)行規(guī)模為40億元，期限三年，該期債券信用級別及公司主體信用級別均為AAA級。根據(jù)募集說明書，該債券募集資金將用于補充公司中長期資金來源，優(yōu)化公司資產(chǎn)負債結構，降低公司流動性風險。

華夏金融租賃有限公司（簡稱“華夏金租”）也在同天面向全國銀行間債券市場公開發(fā)行2018年第一期金融債券，本期發(fā)行規(guī)模為25億元，期限3年。和工銀金融租賃類似，華夏金租發(fā)行債券募集資金也將用于補充公司中長期資金來源，用于配置低風險優(yōu)質租賃項目，優(yōu)化公司資產(chǎn)負債結構。

年內發(fā)行金融債的不僅上述兩家金租公司。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，已有14家金租公司合計完成684億元金融債發(fā)行，較去年同期增長39%，發(fā)行規(guī)模相當于去年同期的1.39倍?！敖鹱夤緹嶂园l(fā)行金融債主要是考慮期限匹配的問題，因為金融債的期限通常為3～5年，相較于銀行貸款，金融債與金租業(yè)務周期匹配度較高?！币晃唤鹱夤径貙?jīng)濟觀察報記者表示。

從發(fā)行成本來看，截至10月底金租公司發(fā)行的金融債平均成本約為4.98%，去年的成本約為4.92%，兩年相比維持在相近的水平上。西藏金融租賃公司7月31日發(fā)行的“18西藏租賃債01”票面利率是最高的，為5.8%；而上述工銀租賃發(fā)行的“18工銀租賃債01”票面利率最低，才4.08%，究其原因，西藏金融租賃評級是AA+，是全部發(fā)行主體里面最低的，其余發(fā)債主體評級均為AAA；而工銀租賃是國內綜合實力最強、規(guī)模最大的金融租賃公司，有著一定的融資成本優(yōu)勢。

除了發(fā)債外，金融租賃公司融資渠道還有銀行間同業(yè)拆借及股東增資補充資本金等。10月22日，12家機構加入全國銀行間同業(yè)拆借系統(tǒng)，其中福建海西金融租賃有限責任公司、浙江稠州金融租賃有限公司于9月完成入市交易相關準備工作，即日起可參與同業(yè)拆借交易。截至目前，獲準進入銀行間同業(yè)拆借市場的金融租賃公司已有54家。

此外，已有11家金租公司通過股東增資、上市等方式融資，分別是工銀租賃增資至180億；交銀航空航運金融租賃、興業(yè)金融租賃、華夏金融租賃分別增資70億元、20億元、30億元等等，11家合計增加股本近320億元并完成注冊資本變更，去年全年增量僅為123.27億元。
一位融資租賃公司副總告訴經(jīng)濟觀察報記者，股東增資、銀行授信、銀行間同業(yè)拆借、發(fā)債等幾種融資方式比較起來，股東增資的成本最低，銀行授信和發(fā)債成本在5%左右，同業(yè)拆借要比以上都要高一些。

老牌與新軍

目前全國共開業(yè)69家金融租賃公司，銀行系金租公司將近50家，占比約為70%。截至2018年上半年，資產(chǎn)規(guī)模進入千億俱樂部的金租公司“清一色”是銀行系，分別是工銀租賃、交銀租賃、國銀金租、民生金租、招銀金租、建信金租、興業(yè)金租。其中，工銀租賃的總資產(chǎn)規(guī)模居于行業(yè)首位，已達3416.90億元，交銀租賃、國銀金租、民生金租、招銀租賃、建信金租5家公司的資產(chǎn)規(guī)模分別為2185.65億元、2099.82億元、1754.62億元、1720.47億元、1511.75億元，興業(yè)金租則以1363.19億元排在“千億俱樂部”最后一名。

然而，在凈利潤方面表現(xiàn)卻參差不齊。工銀金租、交銀金租、國銀金租、招銀金租4家公司2018年上半年凈利潤分別為14.51億元、13.52億元、11.18億元與11.01億元。交銀金租和招銀金租凈利潤分別增長15.77%和12.20%，但是工銀金租、國銀金租和興業(yè)金租卻在下滑，分別了下滑10.38%、13.60%和14.85%。

究其原因，畢馬威分析稱雖然金融租賃行業(yè)盈利能力整體上升，但隨著市場競爭越來越激烈，租賃行業(yè)的盈利空間受到一定程度的擠壓，同時受到金融監(jiān)管趨嚴、宏觀經(jīng)濟下行等因素的影響。

與老牌金租相對的另一番景象是新軍不斷涌現(xiàn)，如2017年成立的金融租賃公司有10家。從2018年新成立的各家金租公司的上半年業(yè)績來看，蘇銀金租的表現(xiàn)搶眼，成立三年資產(chǎn)規(guī)模突破300億，擠進了金租公司排位的前十五名，凈利潤同比增長46%。

其它金租新軍表現(xiàn)亮眼的也有近十家，去年才成立的四家金租——中科煤礦金租、浙銀租賃、重慶鈊渝金租、青島青銀金租資產(chǎn)規(guī)模增速達61.83%、58.7%、52.33%和48.07%。增幅超過30%還有浙江稠州金租、湖北金融租賃、九鼎金租和貴銀租賃。凈利潤增速超過100%的有五家金租，分別是天銀金租、青島青銀金租、貴銀金租、重慶鈊渝金租和浙江稠州金租，凈利潤分別增長了218.18%、216.67%、200%、114.29%和100%。

值得注意的是，城商行、農(nóng)商行近幾年正在迅速涌入金融租賃行業(yè)。截至2017年底，共有23家城商行參與設立金融租賃公司，10家農(nóng)商行參與設立金融租賃公司。例如“黑馬”蘇銀金租就是江蘇銀行參與設立，天銀金租、青銀金租由天津銀行、青島銀行參與設立；而湖北金融租賃的股東結構中出現(xiàn)了武漢農(nóng)村商業(yè)銀行的身影。
不同背景、不同規(guī)模的金融租賃公司由于戰(zhàn)略定位、發(fā)展模式、業(yè)務側重各不相同，有的聚焦于傳統(tǒng)的航空、航運船舶、大型設備等產(chǎn)業(yè)，有的則把目光放在了城市公共設施、新能源、醫(yī)療行業(yè)，呈現(xiàn)出差異化。

據(jù)統(tǒng)計，大型設備領域是金租公司涉獵最多的行業(yè)，幾乎占了一半以上；其次是軌道交通與車輛、醫(yī)療領域。有大約17家融租賃公司涉及航空領域，而涉及農(nóng)業(yè)相關與教育文化領域的公司相對較少，分別約為10家。

如興業(yè)金租瞄準“綠色”產(chǎn)業(yè)。圍繞低碳經(jīng)濟、生態(tài)經(jīng)濟、循環(huán)經(jīng)濟三大板塊，興業(yè)金融租賃形成了綠色出行、清潔能源、節(jié)能減排、水環(huán)境治理、土壤治理、資源循環(huán)六類綠色租賃產(chǎn)品，目前該公司綠色租賃業(yè)務累計投放接近600億，資產(chǎn)余額接近350億，占公司資產(chǎn)總額的30%。

也有金租公司瞄準了科技小微領域，如蘇銀金租組建了科技金融業(yè)務團隊，來助力小微企業(yè)尤其是科技型小微企業(yè)的發(fā)展。截至2017年年末，蘇銀金租小微企業(yè)租賃業(yè)務余額218.61億元，比2016年末增加29.58億元，增幅15.65%，占總租賃業(yè)務余額72.83%。

貴銀金租在則更偏向選擇以旅游作為它們的核心資產(chǎn)。也有金租公司從事國際化的跨境租賃服務，如中信金租和招銀金租，主要采取融資租賃或經(jīng)營租賃的形式，從國內設備制造商購買設備，以融資租賃或經(jīng)營租賃的方式出租給境外承租企業(yè)或進口商，或者為參與國際基礎設施工程建設的中國工程承包商（承租人）或國內工程承包商的境外業(yè)主（承租人）提供跨境融資等。