上傳日期：2019年04月15日 作者：賈天鈺 來源：經濟觀察網

3月28日，北京汽車股份有限公司（以下簡稱“北汽股份”）在港上市公司北京汽車（01958. HK）發(fā)布公告稱，北汽股份與戴姆勒大中華將分別按其持股比例，共同向奔馳租賃增資7億元人民幣。其中，戴姆勒大中華將注入4.55億元人民幣，占本次增資額的65%，北汽股份將注入2.45億元人民幣，占次增資額的35%。

這已經是雙方股東第五次向奔馳租賃增資，增資原因也與前幾次相同。公告稱，此次增資的目的，主要是為配合公司業(yè)務擴張，以及將奔馳租賃公司持續(xù)增長的風險資產，控制在商務部監(jiān)管要求之內。

“隨著奔馳品牌乘用車銷量增長和融資租賃滲透率的提升，奔馳租賃新增售后回租合同數(shù)量和放款余額快速增長，風險資產持續(xù)增長。因此，為滿足商務部的監(jiān)管要求，須在2019年對奔馳租賃進行增資?！惫娣Q。

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根據商務部管理規(guī)定，融資租賃企業(yè)的風險資產不得超過凈資產總額的10倍。對比過往的經營數(shù)據來看，奔馳租賃在2012年成立，雖然在公司成立兩年后凈利潤開始由負轉正，但自2012年至2016年底，公司凈資產持續(xù)低于注冊資本。

2017年及2018年度，奔馳租賃扣除稅項及非經常項目后凈利潤分別為2.97億元（2016年為1.13億元）、4.5億元，增長超過50%。奔馳租賃公司的凈利潤也從2017年開始大幅增長。這得益于奔馳近兩年在華銷量的攀升與業(yè)務規(guī)模擴大。

2012年1月，戴姆勒大中華出資3億元成立奔馳租賃，向個人及企業(yè)提供奔馳品牌汽車的融資租賃以及相關租賃服務，旨在借此來擴大乘用車金融業(yè)務規(guī)模。奔馳租賃也是首家在中國為企業(yè)和個人客戶提供汽車租賃解決方案的豪華品牌租賃公司。

2015年3月，北汽股份首次與戴姆勒簽訂增資協(xié)議，公告顯示，北汽股份出資1.64億元認購奔馳租賃35%股權，而奔馳租賃也由外商獨資企業(yè)變?yōu)橹型夂腺Y企業(yè)。綜合公司2016年公告及天眼查信息發(fā)現(xiàn)，截至2015年底，北汽股份實際出資2.44億元，加上戴姆勒大中華該年增資的1.53億元，奔馳租賃該年注冊資本由3億元增至6.97億元。

隨后的三年里，雙方股東對奔馳租賃進行了四次增資，奔馳租賃的注冊資本也快速由6.97億元增至36億元，也即三年內注冊資本增長了超過4倍。

據公告顯示，2016年、2017年、2018年雙方已合計向奔馳租賃增資5億、9億、15億元，其中2017年獲得兩次增資，第一次增資5億元，第二次增資4億元。奔馳租賃注冊資金依次增至12億、21億、36億元。綜合這五次公開披露的增資情況來看，戴姆勒大中華累計出資23.4億元，北汽股份累計出資12.6億元。雖然2017年與2018年奔馳租賃未披露其凈資產數(shù)據，但融資租賃業(yè)務的擴大，無疑將對增加北京奔馳的銷量與利潤方面起到更好的支撐。

此次增資完成后，奔馳租賃的注冊資本將由36億元人民幣增至43億元人民幣，但股東雙方持股比例仍保持不變。其中，北汽股份依舊持股35%，戴姆勒大中華持股65%，其母公司戴姆勒股份公司則間接持有奔馳租賃股份。

北京奔馳一直是北汽和戴姆勒的銷量和利潤主要貢獻者。根據日前北京汽車發(fā)布的財報數(shù)據，2018年北京奔馳收入達1354.15億元，同比增長16%，占北京汽車2018年度總收入的89.1%。而奔馳在華銷量占全球銷量的1/4以上，是戴姆勒集團銷量的最大貢獻者。

2019年奔馳整體銷量目標提升至76萬輛，奔馳租賃也將達成這一目標提供助力。就在增資奔馳租賃兩日前，北汽股份、戴姆勒及戴姆勒大中華對合資公司北京奔馳進行總計8.93億的增資，用于推進技術制造的改造升級以及產品的更新?lián)Q代。

進入2019年以來，戴姆勒集團在華的投資與合作變得更加頻繁。2月，戴姆勒與比亞迪共同向二者新能源合資企業(yè)騰勢增資4億元。據統(tǒng)計，成立十年來騰勢一直處于虧損狀態(tài)，累計銷量僅1萬輛。過去一周內，除增資北京奔馳、奔馳租賃之外，戴姆勒宣布將于吉利成立合資公司共同推動戴姆勒旗下smart品牌向全球高端電動智能汽車品牌轉型。從多方面來看，其通過新增投資來快速搶占中國市場的意圖已非常明顯。